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责任编辑：张岩因在美国与大型经济体之间的贸易摩擦加剧之际，美元重新走软，加上空头大幅获利出场，黄金因此大涨。不过美联储周四将公布6月会议纪要，美国6月非农就业报告将在周五公布，这些数据仍是一个利空态势，因此，大趋势来说，金价还是一个被压制态势。

首先，从海鲜的内部需求看，过去受制于地理及各地餐饮偏好，内陆地区水产品消费尤其海鲜消费并不高。但随着近几年收入水平和消费结构提高、海鲜消费意识增强、内陆消费者对于海鲜的消费意识和需求不断上升。其次，外部催化条件来看，渠道的细化以及冷链技术的不断发展，可以预判未来2-3年内陆城市的居民海鲜消费将会快速发展到一个较高的水准；另一方面盒马生鲜等生鲜冷链渠道的快速发展给内陆消费者消费海鲜提供了便捷的新渠道从而为厨邦和美味鲜酱油在内陆地区的销售打开放量空间。

然而另一方面，“微滞胀”风险不容忽视。事实上，我们认为，自2019年二季度至2020年一季度，我国已经处于“微滞胀”的状态：1、CPI中枢自2019年二季度开始上移，而GDP增速则在二季度出现了放缓，未来三四季度，在贸易摩擦影响下，预计GDP增速或还将小幅下行。

“法新社讯，法国新一艘航空母舰“PA2”黎塞留号今天（4月1日）在法国海军集团布雷斯特造船厂切割第一块钢板。据悉，黎塞留号航母满载排水量近7万吨，采用常规动力，能搭载包括阵风战斗机、预警机、直升机和无人机在内的各型飞机50架。”昨日，有作者发布了这样一篇新闻，还有一张看似像模像样的开工现场图。

应收账款+票据明显提升，经销商去库存意愿加强：从资产负债表看，19H1期末现金+其他流动资产同比+2.33%。从营收款项看，应收账款+票据环比+2.49亿元，我们预计主要和精装修的工程渠道回款时间较长有关。存货环比下降1.13亿元，其中库存商品环比-0.55亿元，发出商品环比减少1.27亿元，我们预计主要是经销商优先去库存而导致进货减少。预收款项同比-4.78%，进一步说明经销商的拿货积极性有所降低。从现金流量表看，19H1经营活动产生的现金流量净额同比-41.28%，Q2销售商品及提供劳务现金流入同比-9.87%，但本季度在手现金量仍较Q1下降，主要系发放股息所致。

三、几点建议对外开放带来资本市场发展机遇的同时，也带来了诸多风险和挑战。由于我国资本市场发展时间较短，上市公司质量、投资者专业化程度有待提高，相关法律法规和制度体系也有待完善。在进一步推进资本市场高水平对外开放过程中，如何把握开放节奏、防控金融风险都是需要思考的重大问题。