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那么，为什么城投债现在还不如实业债呢？主要原因在于，所有的边际信用条件都在恶化，没有一个改善。第一，城投公司高度依赖于外部融资，而且大部分融资渠道都是债券和非标。当然还有一些基金和PPP等，它高度依赖外部融资，自己是不赚钱的。但现如今环境变了，非标和债券融资没有以前那么容易。

上世纪90年代初，一到空调销售旺季，先别说价格是否合适，人们能不能如愿“抢”到一台空调，那都不一定。问题的关键，就出在“旺季断货”上。空调生产具有鲜明的季节性。淡季时，订货量急剧减少，工厂生产能力被闲置；一到旺季，工厂生产能力不足，无法及时供货，常常发生断货的情况。

ABS存在潜在风险此外，刚刚开始引起关注的ABS市场，在整个资管新规中算是幸免的一个产品，大家都寄希望它有非常大的替代效应，成为新的融资通道。近年来，ABS的底层资产变化非常多。最近一年，监管机构对ABS底层资产和结构做出很严密的规范。然而，作为一个幸免的品种，ABS还是实现了快速的增长，但这个品种里面也存在很多的问题，全行业收费极低就是个不良信号。在中国，尽管ABS没有像美国那样分层、分级后再衍生化，但是行业具有一个特征，所有投资人、中介公司都不赚钱，即从律所到投行都不赚钱，只有评级公司赚钱。律所本来是这个行业里创新的主导型主体，刚开始做这个业务时是赚钱的，2017年初就开始不赚钱，而评级公司在挣钱，这是一个非常不正常的信号。

偏爱媒体和娱乐业索罗斯基金投资了近200个股票，绝大多数股票的仓位比例都不足0.5%，但有少数几个股票仓位较重，包括自由宽带公司、凯撒娱乐和雅虎。其中自由宽带公司是索罗斯的第一大仓位，持仓占比达13.48%。索罗斯在2016年第二季度购买了约890万股自由宽带公司，购买价格在55美元到60美元之间，近两年来索罗斯以约80美元的价格减持了18%的股份。目前股价为81美元，索罗斯浮盈25%左右。

《中国慈善家》：做这些方面的研究，对您自己有哪些实际的帮助吗？曹慰德：帮助非常大！我的一些困惑得到了解答。个人层面，我少了很多“追求”所带来的焦虑。比如当你追求企业的可持续发展，“可持续”就会变成不停困扰你的压力。通过这些学习，我发现不必执拗于“追求”这件事，让它发生就好，因为我们能够进化。只有演化和进化才可以实现可持续。而你去实践的时候事情自动就会进化，这是一件很自然的事情。在明白规律之前，“追求”会形成一种约束。

对此英国人权非政府组织在迪拜的首席执行官斯特灵拉达解释说，阿联酋航空的确会给乘客营造一种游客饮酒合法的假象，因为这种情况责罚乘客理论上不太合理。但现实情况并非如此，游客一旦饮酒就会犯法并面临监禁。责任编辑：张建利章轲国务院各机构的“三定”（定职能、定机构、定编制）方案近日陆续出台。第一财经记者获悉，生态环境部的“三定”方案也有望在近期正式对外公布。