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正如摩根大通策略师解释的那样，这并不是因为天使评级下调在衡量信贷周期的方向方面具有预测能力，相反，它们往往滞后于信贷周期，但它们在衡量信贷回报受到的负面影响方面是重要的。那么天使评级下调效应有多大？好消息是，目前还非常小。事实上，天使评级下调效应几乎没有开始，因为如下图所示，摩根大通全球高收益美元计价指数的天使下调数量仍然处于通常在信贷周期开始时看到的非常低的水平（ 这个数字远远低于从A到BBB降级的上述数量，或者被称为预先天使下调的信用额度）。

事实上，OYO确实有值得吹嘘的资本。不同于如家、锦江等传统经济型连锁酒店的高成本加盟模式，OYO以一种“贴牌”的形式，将单体酒店联合起来，再统一化运营。根据OYO官方数据，从2017年11月进入中国市场至今，OYO目前已经覆盖中国298个城市，拥有7400多家酒店，超过34万间客房。

为中国跨境电商卖家提供支付服务的国际支付公司万里汇WorldFirst，在今年7月其子公司已正式参与进申请国内第三方支付牌照的大军。WorldFirst亚太区董事总经理Jeff Parker在接受本报记者采访时表示，在中国市场展业遇到的较大挑战是国内市场监管比较严格，目前公司在合规、财报披露方面在不断加强跟中国市场的配合，其也在不断加码针对中国客户的本地化服务。“这是一个挑战，也是一个机会，因为门槛提高，竞争对手就比较难进来，在合规方面有先发优势。”Jeff Parker说。

这个重要且关乎市场信心的任务毫无疑问就落在了科技股身上。自2008年金融危机以来，科技股因其庞大市值和高成长属性，一直都是作为美股的中坚力量领涨领跌。而今年上半年科技股的表现则更能展现其在市场中的重要地位：以苹果为例，1月份的股价在170美元左右徘徊，而到了8月份股价突破200美元大关，一路来到227.63美元。股价的持续上涨，意味着其市值也不断走高。8月2日，苹果成为首个突破万亿美元市值的美国上市公司。

正如美国银行6月份首次指出的那样，仅在欧洲，摩根大通估计在下一次经济衰退期间，约有1亿至1，200亿欧元的债券可能从投资级别下调至高收益率。 这将导致欧元高收益市场的规模扩大至少三分之一，目前的名义仅略高于3000亿欧元。去年10月，摩根士丹利对美国企业债券进行了类似的计算，发现一旦周期逆转，超过1万亿美元的IG债券可能降级为高收益率。

长江商报记者注意到，原料端成本上升及产品价格下滑是首钢股份盈利明显下滑的主要原因。据中钢协数据显示，报告期内，铁矿石价格指数持续上涨，环比第二季度上涨2.04%；而国内钢材综合价格指数环比第二季度下滑3.20%。不过，中国银河证券股份有限公司指出，钢铁市场虽然整体偏弱，但仍有向好可能。首先，社会库存方面钢铁表现相对积极，据中钢协数据显示，2019 年第二季度，社会库存相比第一季度环比下降20.13%，而第三季度相对第二季度环比上涨0.67%，由此预计第四季度库存量仍没有大幅提升。