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2019年还适合买短债基金吗？短债基金直接受益于债市，而2019年有着这4大政策利好债市，仅供大家参考：综合以上的4大政策来看，货币宽松加码，无风险收益率进一步下行。2019年债牛趋势有望延续。想买短债基金，又怎么选？短债基金如此给力其中更是不乏佼佼者

我们还需要考虑到产能变化的潜在影响因素：即行业利润。氧化铝价格近期触底反弹，但反弹力度不足。中期来看，氧化铝供过于求的局势在电解铝减产的背景下难以扭转，价格向上空间有限，电解铝盈利周期有望继续维持。行业利润的改善，对于新增产能的投放和停工产能的复产都有促进作用，事实上，从三季度开始，新投产和复产的脚步明显加快，四季度产能有望进一步释放。

纽元表现出众，纽元兑美元涨近1%，与其他风险资产一同走高，因新西兰联储的政策声明措辞基调中性。此前新西兰联储公布政策决定，其政策立场的鸽派程度不及交易商的预期，与全球主要央行决策者愈发审慎的态度相悖，令交易商感到意外。国际财经要闻【美国1月CPI同比增长1.6%，增速创19个月来新低】机构分析称，这可能使美联储的在一段时间内维持利率不变。但是，美国1月CPI数据趋平主要是受汽油价格影响，同时，美国核心CPI月率连续三个月稳定上涨，这意味着通胀趋势或许并未改变。

矿石原料方面，根据 Mysteel 统计数据显示，10 月 17 日，进口矿现货市场活跃度一般， 持续受市场预期影响，价格继续大幅下挫。目前钢厂对铁矿的储备较高，补库更为谨慎， 加上假期积累的现货压力，铁矿石市场供大于求态势将继续延续。成材方面，根据 Mysteel 统计数据显示，10 月 17 日，国内建筑钢材价格延续弱势运行态势，主要城市螺纹钢均价 3853 元/吨，较上一交易日下跌 16 元/吨；热轧板卷全国主要城市价格大幅下跌，4.75mm 热轧板卷全国均价 3665 元/吨，较上个交易日下跌 14 元/吨，短期成本支撑仍在，但市场情绪需要修复，预计国内建筑钢材价格震荡运行走势将持续一段时间， 目前成材仍可继续偏空对待，但近期唐山环保限产消息频繁，成材基差值较大，需警惕限产炒作会带动期货价格阶段性反弹。

中泰国际策略分析师颜招骏曾公开表示，君乐宝过去为蒙牛带来重要贡献，如2018年蒙牛奶粉业务48.9%的增速中，君乐宝贡献了68.2%。业内预测，蒙牛出售君乐宝的举措或影响其千亿计划的实现。因此，彼时就有观点认为，蒙牛收购贝拉米是为了加快其达成千亿目标，以填补君乐宝离开的空白。

虽然短期处于无力的尴尬处境，但是要时刻关注需求侧政策推出带动的信用修复。我们在《坏就是好？——盈利和 ERP 拐点渐近 0616》中提到，逆周期调节的工具还很丰富，消费刺激政策、降准以及降息等手段均有较大实施空间。但目前存在的一个问题是流动性的分层和贷款意愿不强。根据央行的调查问卷显示二季度的贷款需求指数出现明显下降，从70.4%下降到66.2%，而其中的制造业需求指数从62.5%下降到59.4%，低于整体贷款需求状况。但是，6月的金融数据也显示居民端信用扩张的迹象，居民户贷款同比增长7.69%（其中居民短期贷款增长12.53%，中长期贷款增长4.83%）。居民和财政的需求开启后，有望推动企业端信用扩张的意愿，疏通货币/信用周期→订单周期→库存周期→经济周期的传导渠道。目前，我们看到7月20日国务院金融稳定发展委员会推出的11项开放措施，相信在未来需求侧的政策会不断推进。