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2016年，国内互联网创业由模式创新向技术创新转变，红杉也很快调整了布局“毛细血管”的方向。过去几年里，沈南鹏马不停蹄地奔走在各种科技类公益活动中，和施一公、饶毅、马化腾、丁健、李彦宏等发起设立未来论坛，并设立“未来科学大奖”，以表彰在基础科学界做出突出贡献的科学家，此后又携手香港科技大学李泽湘教授、香港大学陈冠华教授共同建立了HONGKONGX科技创业平台，致力于孵化香港高科技技术公司。

五大团体指出，日本政府使用经济手段对外交事务进行报复，给韩日经贸全局带来极为负面的影响，并担心包括半导体在内的IT、汽车、化工等主要产业的不确定性增加。若影响生产，可能拖累经济增长，外交安全争端绝不应该影响民间交流。五大团体指出，鉴于韩国是日本第三大贸易伙伴，两国经济通过产业分工建立了密切的联系，此举也将给日本造成不小的损失，同时给世界经济带来深重的损失，日本在全球经济中的地位将被削弱，日本过去65年来捍卫自由贸易的名声和世贸成员的信誉都将受到相当的损伤。

图24 固定资产投资累计同比资料来源：Wind，瑞达期货研究院图25 房地产投资与销售累计同比资料来源：Wind，瑞达期货研究院（四）疫情对消费短期影响大，但消费升级趋势没变受疫情影响居民消费活动受限，叠加实际可收入支配下滑，一季度社零总额同比下降19%。随着3月国内防疫措施逐步降级，居民消费活动有所恢复，叠加各地陆续出台的刺激消费政策，3月社零降幅较1-2月收窄4.7个百分点至-15.8%。可以看见，虽然3月份社零增速有所反弹，但仍处于深度下跌区间。这是因为目前海外疫情持续蔓延，国内防疫措施仍未完全撤回。另外，疫情导致当前经济下行压力加大，就业压力、居民实际可支配收入减少等问题对消费形成了一定的抑制，因此并未出现报复性消费。

我当然不认同张维迎教授的极端说法，虽然他也对我说，万科属于那个10%。实际上，他不仅对房地产商，对整个商人群体都没有什么好看法。这是一种很有代表性的态度，也在某种程度上反映了企业家群体的现实处境。而我，一个内心对商人身份有所疑惑的企业家，在为改变这种境况而挣扎。

图18 日本零售销售资料来源：Wind，瑞达期货研究院图19 日本出口同比增速下滑资料来源：Wind，瑞达期货研究院三、一季度经济负增长，宏观政策力度加强疫情冲击导致一季度经济增速同比下滑6.8%，3月份经济数据凸显韧性。受疫情影响，我国一季度经济明显收缩，投资、消费、出口均出呈现了萎缩态势。疫情对经济的冲击主要体现在几个方面，一、疫情防控措施导致全国性的停工停产，企业生产经营活动受到限制。二、居民出行、日常活动受限，导致消费需求受到限制。三、企业盈利大幅下降，疫情带来的不确定性导致商业投资意愿及企业信心减弱。四、由于企业暂停生产及交通物流受限，导致通胀呈结构性上涨，居民人均实际可支配收入下降。五、供应链受到冲击，导致贸易活动放缓。整体来看，随着3月份国内疫情防控形势向好，企业经营、人民生活逐步恢复常态，3月经济数据有较大的改善，凸显出我国经济的韧性。看向未来，二季度经济有望延续3月份的复苏态势，不过经济复苏所需的时间以及反弹的速度将取决于海外疫情的发展和国内逆周期调节的力度。目前普遍预计海外二季度经济将陷入严重衰退，外需带来的压力将拖累二季度经济的回升。不过，下半年若全球疫情开始消退，国内逆周期调节效果充分显现，宏观经济有望迎来较大幅度的反弹。

“红杉的投资人是很难错过deal的，它的品牌很厉害，因此即使是同一个人到了红杉平台上也更容易看到爆发的项目。”熊猫资本合伙人毛圣博说道。让毛圣博印象深刻的是红杉合伙人曹曦的变化。曹曦之前在一家机构也看TMT，而到了红杉，曹曦陆续投资了斗鱼、快手、英雄互娱等。其中斗鱼目前估值超过250亿元。