吃女王大便喝女王尿
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10、人均产能-24%，收入仅-5%，原因？Q2营运利润高于Q1，原因？收入下降缓慢的原因：1）非寿险综合金融增长29%；2、代理人收入除首年佣金，还有续期佣金、管理津贴等；3、产品结构变化，高价值的保障型产品佣金率更高。营运利润Q2环比增长，主要是Q2新业务恢复增长，单季度NBV实现10%增长。营运利润来源主要是剩余边际摊销，包括上年业务、当期新业务。Q1负增长，费差上的偏差也会少，Q2也会有所改善。
但值得一提的是，高管们赚得盆满钵满的同时，各大行员工的工资涨幅却远远不及他们。英国《金融时报》此前分析显示，摩根大通、美国银行、高盛、富国银行、花旗银行和摩根士丹利去年的平均员工工资仅上涨了3%左右。分银行看，富国银行员工平均加薪幅度略高于4.1%，美银和花旗为2.2%，而高盛员工的平均薪酬则下降了3%左右。2017年的华尔街之王——摩根士丹利旗下逾6万名员工平均薪资也下滑了近2%，仅略高于29.2万美元。
社会融资规模是实体经济获得融资的度量，实际上并非准确的信用扩张度量。我们在《金融去杠杆的投资策略》中，采用贷款创造存款的视角重新构建了LM曲线，揭示出了信用本位制度下的货币或者信用供给机制：银行体系的资产业务扩张创造了负债，实现了信用的扩张。商业银行的资产业务是信用扩张或者货币扩张的前提。在信用扩张的基础上，非金融部门之间的信用借贷活动和投资活动形成了信用的转移。区分信用创造和信用转移对资产的属性实现了划分：房地产、外汇、政府债券、企业债券等金融工具的价格是与信用创造紧密联系的，股票、大宗商品实际上是与信用转移相联系的金融资产。
上海申银万国证券研究所副总经理 周海晨：现在，因为这两年整个公司的经营情况在逐渐变好，现金流在变好，所以杠杆率，从我们选取的可比公司的重点公司的口径来看，大概负债率从70%下降到65%。目前，估值如果从PE的角度来看，其实是处于一个比较低的位置，因为现在基本企业盈利都很好。动态来看，估值也就是在个位数，大概六到八倍这样的一个情况。
基金经理开始流行“买地、吃猪、玩科技”另外，观察四季度基金入驻家数明显增多、新重点“抱团”的公司可以发现，基金的参与方向分散，重点布局了下一轮创新周期的重点行业，例如5G、新能源等；同时布局了地产等经济复苏的先导行业，中期底部反转的畜牧养猪行业等等。
灯塔全球战略咨询公司的日本问题专家埃里克·萨耶尔表示，日本可能会在日美成本分摊的紧张谈判将要激化之际，再决定战机的选择。萨耶尔表示：“东京应该能自己决定选择哪种方式来取代F-2，但特朗普总统曾对盟友使用‘交易性的’外交手段，安倍政府不应该指望特朗普，会把军费分摊谈判和这一重大采购分开。”
